Mysteel农产品解读：：供需严重错配下的猪周期迷失（20260414）
原揭晓日期：：2026-04-14
泉源：：Mysteel农产品
【导语】2025年，中国猪肉产量攀升至5938万吨，创下历史新高。�！！�2026年4月，天下生猪出栏均价跌至4.3元/斤，部分省份甚至“破四”。�！！９┯Χ艘恢彼⑿录吐�，需求端猪肉消耗占比却持续下滑。�！！８钊说Ｐ牡氖�，能繁母猪去化缓慢，大企业宁愿亏损也不减产。�！！９┬柩现卮砼湎�，猪价失去支持，行业正履历深度调解。�！！�
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凭证钢联数据监测，4月14日天下生猪出栏均价在4.3元/斤，有省份均价破四，深层的结构性矛盾在于：：非洲猪瘟后，大企业依附资源逆势扩张，而万万散户因本钱与风险被迫退出，行业规�；噬�70%。�！！４笃笠等狈Α凹醪渤怠�，即便亏损也要熬掉偕行，导致能繁母猪存栏超警戒线。�！！�
凭证2015年至2025年的猪肉产能数据，我国猪肉产量呈现显着的先降后升、、整体波动上行的态势。�！！�2019年和2020年泛起断崖式下滑，降至4255.31万吨和4113.33万吨，为近十年的最低点。�！！Ｕ庵饕鞘芊侵拗砦烈咔楣セ�、、环保政策收紧以及市场周期性波动等多重因素影响，导致生猪存栏量大幅镌汰。�！！�2021年起，随着国家一系列稳产保供政策的落地、、疫情防控常态化以及养殖企业复产扩产，猪肉产能迅速恢复， 2025年进一步攀升至5938万吨，创下历史新高。�！！Ｈ欢�，在产能一直攀升的同时，海内猪肉消耗需求却爆发了却构性转变。�！！Ｋ孀抛∶褚辰峁股�、、康健意识增强以及禽肉、、牛肉和水产品等替换品供应日益富厚，国人猪肉消耗占比持续下降。�！！９┯Χ艘恢彼⑿吕芳吐�，需求端占比却在萎缩，导致供需严重错配。�！！Ｔ诖伺渚跋�，猪肉价钱失去了来自需求侧的支持，行业面临较大的下行压力，猪周期调控与产能优化调解显得尤为迫切。�！！�
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2026年3月规模养殖场能繁母猪存栏量环比微降0.35%，从去年7月到今年3月累计跌幅仅1.8%，整体去化速率依然十分缓慢。�！！Ｓ肜飞现碇芷诳焖偃ゲ芟啾�，本轮调解温顺得多。�！！�
综合判断，目今能繁母猪存栏量仍处于高位，且去化不彻底。�！！Ｕ庖馕蹲盼蠢�10个月左右的生猪出栏量不会显着镌汰，猪源仍然丰裕。�！！Ｔ谥砣庀男枨笳急瘸中陆档呐渚跋�，高供应与弱需求并存，猪价将恒久承压，行业盈利空间面临严肃挑战。�！！�真正的去产能（镌汰母猪）尚未大规模完成，导致本轮猪周期的“磨底期”可能比历史上更长。�！！Ｋ淙荒サ资奔淅�，但一旦完成彻底去产能，后续猪价的上涨不可阻止。�！！Ｍ�，历史履历批注，纯粹的政策收储难以阻挡猪价在产能过剩期的下跌趋势。�！！�
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