Mysteel农产品解读：：：供需博弈加剧，，5月市场或延续弱势调解（20250520）
原揭晓日期：：：2025-05-20
泉源：：：Mysteel农产品
导语：：：
阻止至5月19日，，全外洋三元生猪均价跌至14.45元/公斤，，终端需求疲软叠加供应过剩持续施压市场。。。养殖利润较年内高点大幅缩水，，能繁母猪产能优化配景下，，二育入场与体重高位运行或成新变量。。。剖析以为，，5月猪价或难破16元/公斤关口，，行业盈利空间继续承压。。。
【价钱弱势探底供应压力凸显】
5月生猪市场延续弱势，，全外洋三元生猪出栏均价较昨日微跌0.06元/公斤至14.45元/公斤，，区域价差收窄至1元/公斤以内。。。广西低价区跌破14元/公斤，，高价区在15元/公斤防线。。。集团场加量出栏、散户及二育猪源释放，，叠加终端消耗未见转机，，形成"三杀"名堂。。。特殊是140公斤以上大猪销售受阻，，屠企压价征象普遍，，短期价钱或再降0.2-0.3元/公斤。。。
【养殖利润"过山车"行业面临盈亏临界点】
2024年3月起养殖利润由负转正，，8月自繁自养月均盈利达897.37元/头，，外购仔猪模式盈利622.54元/头，，但随价钱下行，，年底利润划分降至280.99元/头和122.26元/头。。。阻止5月19日，，自繁自养利润收窄至15元/头，，外购仔猪模式已陷入亏损。。。饲料本钱回升（主流价6.5-7.5元/斤）吞噬利润空间，，规模场虽整年账面盈利，，但中小散户已迫近本钱线。。。业内警示，，若猪价跌破14元/公斤，，半数养殖主体或重陷亏损。。。
【产能优化举行时国储调控或成变量】
官方能繁母猪存栏自2023年头4367万头持续调减至2024年3月3992万头，，4月起产能修复但增速榨取，，预计2025年3月末存栏量4039万头仍高于正常保有量3.6%。。。生产效率提升（MSY达18以上）对冲存栏下降，，现实供应压力仍存。。。国储2025年9.27万吨轮换妄想及5月新增1.95万吨收储，，虽总量有限，，但政策信号或阶段性提振市场情绪。。。
【开工率微降探底 猪源收购遇阻叠加消耗转弱压制企业意愿】
阻止至5月16日第20周，，屠宰企业开工率为28.11%，，环比下降0.43个百分点，，同比跌0.10个百分点。。。企业开工率于27.84%-28.52%区间波动，，呈现微降态势，，主要原因屠宰企业适重猪源收购略有难度，，抑制了企业开工提升，，同时天气转暖，，消耗需求转弱，，下游对高价订单接受能力有限，，企业出于控制库存以及本钱思量，，自动开工意愿不强，，市场暂无显着利好因素提振。。。
【后市研判】
预期5月主流均价14.3-14.8元/公斤，，若二次育肥规模超预期或刺激短时冲高15元/公斤。。。目今市场正处于供需僵持阶段。。。建议养殖端掌握集团场缩量挺价窗口加速出栏，，二育户需小心"端午行情"透支风险。。。
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