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1. 本月市场回首：11月生猪价钱先降后涨

本月海内生猪价钱整体呈先降后涨趋势，，月均价环比下跌。据卓创资讯监测，，本月全外洋三元生意均价16.58元/公斤，，环比跌幅6.12%，，同比涨幅13.41%。1-11月份全外洋三元生意均价16.86元/公斤，，同比涨幅12.10%。本月生猪期货主力合约2501震荡下跌，，29日收盘价15075元/吨，，基差1505元/吨。本月生猪价钱整体呈现先降后涨趋势。中上旬部分业者对后市行情信心缺乏，，压栏心态松动，，前期补栏二次育肥猪源陆续出栏，，市场猪源供应增量显着；；；但由于气温并未显着降低，，下游接货力度有限，，终端白条走货速率较为缓慢，，市场处于供过于求态势，，导致中上旬生猪价钱下行；；；进入下旬，，局部区域气温逐渐降低，，叠加部分南方市场陆续开启腌腊行动，，需求端稍有好转，，支持生猪价钱止跌反弹。但由于腌腊仅零星开启，，需求端增幅有限，，猪价反弹空间不大。

表 本月生猪价钱评估表

单位：元/公斤

备注：此数据涉及22个重点省份，，凭证前一年统计局宣布的各省生猪出栏量占天下总出栏量的比重加权平均，，得出均价。此数据为国家法定事情日更新，，样本权重修正时间为国家统计局出栏量宣布时间后的一个事情周。

2. 驱动因素剖析：需求缺乏预期，，供应压力偏大

11月份海内生猪生意均重先涨后跌。据卓创资讯统计，，本月天下生猪生意均重为125.70公斤，，环比涨0.31%，，同比上涨1.06%。1-11月生意均重均值为124.26公斤，，同比上涨1.28%。月内生猪价钱呈先跌后涨走势，，月前期养殖端对后市看跌预期偏强而起劲出栏，，随着前期压栏的大猪集中出栏，，叠加降温刺激下游腌腊消耗增量，，南方屠企收购均重上升，，发动生猪生意均重上涨。月后期随着大猪出栏镌汰，，加之规模场标猪出栏起劲性提升，，发动生意均重小幅走低。11月最后一周，，天下生意均重跌至125.92公斤，，较10月末上涨0.62公斤，，涨幅0.49%。

11月份天下重点屠宰企业开工率环比上涨。本月重点企业平均开工率32.36%，，环比上涨1.80个百分点，，同比下跌0.61个百分点。1-11月份平均开工率29.69%，，同比下跌1.50个百分点。进入11月份，，集团养殖企业出栏起劲性较高，，叠加前期补栏的二次育肥陆续出栏，，生猪供应充分，，屠宰企业收购难度不大。需求方面，，随着气温下降，，北方地区屠宰企业猪肉订单增添，，且南方腌腊陆续开启，，终端需求逐渐增添，，配合支持开工率上涨。11月29日天下屠宰企业平均开工率34.82%，，较10月末上涨3.16个百分点。

3. 未来市场展望：12月均价或环比下降

12月行情预测：12月份生猪价钱或呈现短暂微涨后下滑再反弹的态势，，月均值或为16.08元/公斤，，环比下降。

从总体情形来看，，养殖企业为包管年度出栏妄想的顺遂完成，，生猪出栏起劲性或较高；；；而养殖户亦有概略重生猪待出栏，，或在腌腊旺季集中释放，，12月份生猪供应量或仍然较为充分。而屠宰量或上涨，，且主要增添阶段为冬至前后。供需双增，，但供应释放的时长多于需求提升的时长，，对整体行情有利空影响。分阶段来看，，12月第一周生猪出栏量或相对偏少，，前期行情或震荡微涨。但由于出栏妄想或较为充分，，第二周及第三周供应量或增添，，价钱有下降可能；；；与此同时，，西南、华南等地腌腊陆续进入岑岭期，，屠宰量有提升可能，，且西南区域大猪需求量提升，，北方等区域的大猪或调往南方市场，，对行情有一定支持效果，，猪价下滑幅度或偏小。而随着冬至前一周备货陆续进入尾声，，供大于求的态势或更为显着，，价钱降幅或拉大。下旬后半段生猪出栏量或镌汰，，局部区域元旦备货，，价钱或反弹。

2025年1-2月行情预测：2025年1月份前半个月市场行情或低位运行，，下半月举行春节备货，，局部区域需求好转，，对行情有一定支持作用，，月均值环比差别微弱。2月份节日事后需求或迎来整年最低值，，生猪供大于求态势或再度展现，，价钱有下滑空间。凭证卓创资讯预测，，2025年1月份生猪出栏月均价16.09元/公斤，，2025年2月份15.14元/公斤。

附表1   本月上下游产品价钱评估表

附表2   本月饲料质料与饲料本钱转变统计表

单位：元/吨

附表3   卓创资讯监测天下22省瘦肉型生猪出栏均价一览表

单位：元/公斤

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