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【导语】据Mysteel农产品数据统计，，，阻止到7月8日全外洋三元生猪出栏均价为18.62元/公斤，，，较昨日上涨0.31元/公斤，，，其中广东省均价升至19.49元/公斤，，，规模场牌价19.40-19.70元/公斤，，，市场大标猪成交行情已然突破至20.00元/公斤以上。。今日猪价上涨来势汹汹，，，背后有何逻辑？涨势延续时间几许？年内猪价是否将迎来最高点？

二育发力、、规模场赞许 猪价大幅上涨

图1 2024年全外洋三元生猪出栏均价走势图

虽周末行情延续震荡走弱模式，，，但在需求持续疲弱利空拖累下，，，猪价仍未见恒久止涨回落走势，，，此可谓对“去年四序度猪病导致现有存栏及产能大宗损失”这一利好因素的充分验证，，，加之时间一直邻近双节、、前期二次育肥猪源也已出的七七八八，，，多重重大因素一直刺激二次育肥户神经，，，故在局部地区行情短期触及补栏心理价位时，，，二次育肥短期泛起大宗竞价、、买入情形。。而规模场出栏节奏亦有放缓，，，同时养户压栏惜售情绪渐起，，，供应端泛起阶段性主要时势，，，加之7月规模场妄想本就日环比镌汰，，，供应减量刺激局部地区触及两位数行情。。

不过，，，市场情绪难以捉摸亦难以预测，，，短期二次育肥补栏起劲性偏高且有一定刚性需求，，，或阶段性推升价钱水平，，，不过天下均价已然靠近19.00元/公斤、、局部二次育肥竞标行情已突破至21.00-21.50元/公斤，，，同时二育群体近年来也愈发审慎、、专业，，，不扫除情绪降温后猪价泛起大涨后大跌情形，，，但由于供需基本面的稳步利好，，，猪价上行趋势将长于下行阶段，，，行情震荡上涨大趋势稳固。。

下半年行情走向 不确定因素仍大

展望下半年，，，供需层面的开展形势，，，依旧是行情走向的基本盘。。

图2 2022-2024年全外洋三元生猪出栏均价走势及预测

供应端来看，，，2023年8月-2024年2月产能处在去化历程，，，尤其四序度北方疫病导致产能被动损失量较多，，，且彼时养殖场配种意愿、、数目双低，，，对应三季度为产能显着缩短兑现阶段；同时，，，一直转变的现实+预期、、一直震荡走高的行情、、持续迫近的双节旺季，，，或刺激二次育肥在三季度大宗无邪转动补栏出栏，，，阶段性抬升价钱水平；不过由于目今体重同比情形、、饲料同比增幅、、夏日大猪需求季节性减量等因素或制约养殖端压栏行为镌汰，，，行情或难以泛起5-6月份的短期急涨行情。。

进入四序度，，，由于今年一季度疫病影响削弱，，，猪企生产回归正常，，，同时一二季度冻品出库历程偏缓，，，且体重、、预期、、压栏所带来的供应后置等不确定性因素，，，四序度后期供应量有边际增添的可能。。

图3 2022年-2024年样本屠企日度宰量转变

需求端来看，，，虽年内宰量同比减幅超25%，，，且二季度末期环比降幅超10%，，，但从毛白价差及终端消耗情形反馈看，，，今年消耗情形并不如感观上那般疲弱，，，虽对行情支持力度有限，，，但也未对价钱形成显着拖累。。

不过三季度猪肉古板消耗淡季延续，，，虽有阶段性升学宴、、暑假旅游旺季、、家庭群集性消耗增量预期，，，但对猪肉鲜品消耗刺激有限，，，而9月往后的中秋、、国庆及春节等节日效应，，，或阶段性增添消耗弹性空间、、对行情支持较强。。别的，，，牛羊等替换品行情自2022年最先持续下跌，，，对猪肉消耗有一定制约，，，同时宏观情形、、生齿老龄化、、收入水平降低、、住民消耗意愿削弱、、康健饮食等新型消耗习惯的改变等因素，，，都对短中期的猪肉消耗情形有影响。。

综合来看，，，下半年供应端压力或先减后增，，，而需求边际持续缓慢向好，，，三季度猪价或震荡上行，，，四序度或先高位震荡、、后稳步走弱，，，综合来看下半年猪价显着好于上半年。。

不过，，，饲料本钱下行会否驱动猪价中枢向下，，，各地降雨洪涝灾难多发、、猪病衍变形势怎样？二次育肥雄师是先发制人照旧伺机而动？冻品库存去化岑岭，，，对鲜品消耗抑制程度怎样？节日效应继续重演“逢节必跌”照旧提振消耗短期增量？年底消耗恢复程度是否能匹配市场预期一致性下的供应增量？等不确定性因素，，，都需持续关注。。

三季度有多场聚会调研活动，，，接待咨询！！

7月12日，，，江苏徐州，，，DCE·工业行——光大期货生猪工业风险治理培训会

7月23日-7月26日，，，Mysteel农产品2024年川陕生猪工业交流会+调研

8月19日-21日，，，Mysteel农产品2024年山东肉牛市场调研

8月26日-8月31日，，，Mysteel农产品2024年丹麦生猪高端商务调研

9月10日-13日，，，Mysteel农产品2024年河南湖北生猪&猪肉市场调研

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