Mysteel农产品解读：：猪肉消耗阶段性好转，屠企迎来改善时机（20231223）
原揭晓日期：：2023-12-23
泉源：：Mysteel农产品
[导读] 克日受益于低温天气影响，终端猪肉消耗阶段性转旺，南方腌腊也周全启动，白条价钱上涨顺畅，毛白价差扩大，屠企盈利情形有所改善，但短期内尚未周全扭亏为盈。
12月中旬起陪统一轮寒潮席卷天下，天下各地猪肉消耗受到提振，北方灌肠、冬至前备货等走货较快，外销走货也有增添，期待许久的南方腌腊正式进入岑岭，屠企厂家开工率普遍提升，各地批发市场白条到货量增大，本周生猪及白条齐涨，毛白价差增大，屠企盈利状态改善。
本周（12月21日）海内屠企开工率提升到38.77%，环比增2.87个百分点，连续第8周上涨，创下半年来的高点，仅低于1月早春节前时水平。下周将迎来元旦节日，预期开工仍有提升空间，屠企迎来阶段性盈利改善时机。
需求随有好转，但供应压力仍大
本周多重利好因素叠加，猪肉消耗泛起改善，屠企订单增多，走货情形好转：：（1）南北延续低温天气，西南地区降至10度以下，腌腊活动进入岑岭，别的北方灌肠等消耗情形也维持优异。（2）22日冬至节气，北方有冬至吃水饺习俗，终端客户冬至前白条备货较起劲。（3）元旦已经邻近，终端消耗意愿继续增强。
本周海内主要省份重点屠企开工转变（%）
|
省份 |
上周 |
本周 |
转变 |
|
黑龙江 |
37.58 |
39.99 |
2.41 |
|
吉林 |
21.19 |
23.81 |
2.62 |
|
辽宁 |
36.37 |
33.93 |
-2.44 |
|
内蒙 |
21.54 |
23.33 |
1.79 |
|
河北 |
29.88 |
29.75 |
-0.13 |
|
山西 |
40.27 |
40.00 |
-0.27 |
|
山东 |
50.51 |
50.74 |
0.23 |
|
安徽 |
46.06 |
47.10 |
1.04 |
|
江苏 |
20.54 |
23.03 |
2.49 |
|
浙江 |
56.68 |
62.97 |
6.29 |
|
福建 |
34.82 |
35.48 |
0.66 |
|
河南 |
52.47 |
58.16 |
5.69 |
|
湖南 |
57.21 |
64.93 |
7.72 |
|
湖北 |
35.94 |
43.34 |
7.40 |
|
江西 |
35.79 |
36.16 |
0.37 |
|
四川 |
42.07 |
45.25 |
3.18 |
|
贵州 |
30.20 |
38.21 |
8.01 |
|
云南 |
17.34 |
21.57 |
4.23 |
|
重庆 |
32.04 |
36.23 |
4.19 |
|
广东 |
40.13 |
42.76 |
2.63 |
|
广西 |
15.20 |
17.44 |
2.24 |
如表中所示，本周屠宰量和开工提升显着的多钱集中在西南、江浙、华中地区，主要是腌腊消耗及正常刚需提升发动，基本在5-8个百分点内 ；而北方包括东北、华北及山东等，需求增量有限，开工提升较小，部分尚有一定下降，黑龙江地区内外价差增大，白条外销订单泛起恢复和增多，发动开工有所提升。
虽然消耗泛起好转，但养殖端也在顺势起劲出栏，集团场整体出栏进度偏慢，现在正在抓紧冲刺年度出栏目的 ；南方腌腊利好兑现中，散户中大猪出栏起劲，本周出栏均重123.03公斤，较上周增添0.21公斤，而天下标肥猪价差均价在-0.37元/公斤，较上周缩小0.14元/公斤，中大猪对标猪并未有显着发动，散户挺价信心下降，认价出栏心态起劲，整体供应压力仍然较大，猪价提升有阻力，年底之前仍延续区间内博弈震荡，预计难以突破15.00元/公斤的关口。
受益需求提升，屠企盈利改善
受益于近期终端消耗意愿较强，屠企订单增多，厂家提涨白条价钱较为顺畅。本周天下白条均价18.96元/公斤，较上周上涨0.82元/公斤，环比涨4.52%，而本周天下生猪出栏均价14.58元/公斤，较上周上涨0.49元/公斤，环比上涨3.48%。
最近白条价钱上涨稍强于生猪，毛白价钱差拉大，同时猪副等产品价钱跟涨，本周屠宰白条盈利情形改善，本周屠宰白条毛利润亏损15.03元/头，较上周亏损镌汰23.53元/头，亏损程度减轻，部分企业称有小幅盈利。
从地区情形来看，本周华东、华中地区地区毛猪及白条上涨较显着，起到一定领涨效果，东北、西南等白条价钱涨幅有限，现在东北地区同时是毛猪和白条的最低价区，一方面生猪外调较情形增多，别的白条外调也有增多，对外地屠企开工提升带来一定提振。
下周迎来元旦节日，预计终端消耗延续优异，屠企开工情形预计尚有提升空间，但市场竞争强烈，毛猪及白条供应都较量富足，白条继续上涨空间有限，现在毛猪及白条也仍处于低位区间内，弱势时势并未改变。前期入库的冻品也尚未泛起溢价浮盈空间，冻品出库出货缓慢，Mysteel监测的冻品库容率还在24.73%的高位。
综上所述，现在下游需求处于季节性较旺时期，近期屠企处境泛起一定的改善时机，预计到元旦之前仍可维持产销两旺时势，但受制于内行业产能过�：：湍诰硌沽�，屠企整体亏损的时势还难扭转。凭证往年运行纪律来看，预计到1月之后，随着春节来临，终端消耗意愿会继续增强，凭证前期产能去化及疫病部分猪源提前出栏影响，生猪出栏供应压力也稍有减轻，预计都对屠企都会带来利好提振，屠企或有望迎来阶段性小幅盈利时机。
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