Mysteel农产品解读：：上半年生猪出栏同比增2.6%，中期供应仍较丰裕（20230721）
原揭晓日期：：2023-07-21
泉源：：Mysteel农产品
[导读]：：上半年，天下生猪供应较量富足，累计出栏3.75亿头，同比增添2.6%，现在生猪产能去化较缓，生猪存栏量处于相对高位，中期市场供应较量丰裕，下半年受需求季节性好转，发动猪价或缓慢回升，四序度预计升至本钱线周围。。
凭证统计局近期宣布的数据来看，上半年，天下生猪出栏37548万头，同比增添961万头，增添2.6%；猪肉产量3032万吨，增添93万吨，增添3.2%。。二季度末，天下生猪存栏43517万头，同比增添461万头，增添1.1%；环比增添423万头，增添1.0%。。
上半年出栏起劲，下半年供应仍富足
数据泉源：：国家统计局
分季度拆分来看，一季度出栏19899万头，同比增添1.70%，二季度出栏17649万吨，同比增添3.69%，虽然二季度出栏比一季度有小幅下降，但仍高于去年同期。。
下半年生猪出栏量主要受10个月前即2022年8月至2023年2月能繁母猪存栏量的影响，2022年下半年能繁存栏量从6月4277万头一直升至12月尾的4390万头，比2022年上半年平均产能增添近3%，由此大致推断，今年下半年出栏量预期较上半年高一些，但详细受到配种率等其他因素的影响，2022年10月后猪价泛起持续下跌，在一定程度影响能繁母猪配种率，加上2023年一季度猪价走低，部分龙头企业也降低年度出栏目的，下半年出栏量上升空间也有限，或略高于上半年，预期2023年出栏量走势整体呈现为1季度>4季度>2季度>3季度，2023年整年生猪出栏量预期达7.1亿头左右，较2022年高一些。。
2023年能繁母猪产能去化较缓，主要散户去化为主，规模场去化有限，阻止5月尾能繁产能在4259万头，半年内镌汰133万头，现在相当于保有量的103%，处于产能波动绿色区间，包管未来生猪供应处于较量富足的状态。。从存栏量来看，一季度出栏较多，存栏量暂时下降至43094万头，二季度出栏量下降，加上仔猪增补起劲，二季度存栏量又回升到43517万头，2022二季度至今，存栏量一直在4.30-4.55亿头的较高区间内窄幅波动。。从较高的能繁母猪存栏量和生猪存栏量来看，未来一段时间，在不泛起重大疫情的情形下，到明年上半年生猪供应仍或维持丰裕时势。。
下半年屠企开工或先降后升
下半年预期下游需求和开工率呈现季节性先降后升的转变，主要影响因素包括：：消耗季节性波动、、屠企冻品出库、、中秋及国庆节日、、冬季（11-12月）南方腌腊等。。
和去年相比，一方面，新冠因素消除，社会活动恢复正常，经济面改善，上半年GDP同比增添5.5%，比一季度加速1.0个百分点，户外活动增多，餐饮堂食等消耗改善，为猪肉消耗恢复带来有利条件；另一方面，今年生猪价钱低迷，现在毛猪、、白条价钱均低于去年同期，预计利于提振四序度古板消耗旺季消耗的提升。。
凭证往年波动纪律，连系今年泛起的新的转变（新冠因素消除、、出栏供应压力大、、上半年冻品入库较高等），预计7-8月开工率小幅下降，但9月开工率逐步提升，国庆节（包括中秋节）前后开工先升后降，11-12月开工率季节性提高，但难抵达上半年最高点。。
凭证Mysteel视察，现在市场保存有两种看法：：有的以为由于后期出的猪还会多（凭证前期能繁趋势推断），甚至尚有小岑岭，加上仔猪下降，后期出栏压力还会增大，猪价会继续下跌向6.0元靠近；有的以为现在出栏均重已经下降，标肥在缩小，8月之后，散户抗价会逐步增强，加上后期或有二育进场助阵，猪价短期磨底但欠好再跌，期待9月的需求好转之后最先反弹。。
Mysteel以为，上面2个看法差别主要取决于后期养殖端出栏心态而定，通俗来讲，就是履历半年的亏损之后养殖端是否能继续抗价坚持到需求旺季到来。。下半年供需面维持偏松时势，但天气转凉、、需求向好、、体重下降，散户压栏挺价能力已经增强，后期生猪供应压力部分也会获得二育承接，预期8月中上旬生猪延续弱势震荡，但跌幅空间不大，下旬之后，市场气氛逐步改善，二育或试探进场，猪价或受支持适度提升。。远期四序度猪价或回归本钱线周围，猪价或在16.00-18.00元/公斤。。
本文部分内容来自 Mysteel半年报：：2023下半年海内生猪市场行情展望
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