【卓创资讯】豆粕周评 ：：市场新闻扰动增添 节后价钱有所上涨（20260220-0226）
原揭晓日期 ：：2026-02-26
泉源 ：：卓创资讯
1 本周市场回首 ：：现货价钱上涨
本周豆粕价钱均价环比节前上涨。本周（2月20日至2月26日）43%卵白豆粕天下平均价钱3142元/吨，，，价钱较节前一周（2月6日至2月12日）涨28元/吨，，，涨幅0.90%。节后归来，，，豆粕期货受新闻面提振价钱走强，，，发动海内豆粕现货价钱追随上涨，，，市场供应呈现逐步恢复态势，，，下游采购起劲性体现一般，，，导致一口价涨幅受限，，，现货基差收窄。
2 市场驱动因素剖析 ：：供应端逐步恢复 下游补货情绪一般
需求方面 ：：本周天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量及日均成交量均较节前下滑。节后（2月24日-2月25日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为11.45万吨，，，较节前一周（2月5日-2月12日）总量镌汰24.30万吨；；；节后日均成交量为5.73万吨，，，较节前镌汰0.23万吨。节后市场成交均为现货，，，下游节后保存部分补库需求，，，但大都执行前期条约，，，新签单意愿偏审慎张望，，，导致市场成交平庸。
供应方面 ：：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率环比显着上行。上周（2月16日-2月22日）为1.11%，，，本周（2月23日-3月1日）预计为37.98%，，，环比提升36.87个百分点。履历春节假期，，，海内大豆压榨企业陆续恢复生产，，，平均开工负荷率自年内低点回升，，，豆粕市场供应逐步恢复正常状态。卓创资讯统计，，，本周受访的122家油厂大豆总压榨量预计为128.43万吨，，，豆粕产量约100.18万吨，，，较前一周大豆压榨量增添124.67万吨，，，豆粕产量增添97.24万吨。
库存 ：：上游工厂大豆库存继续回落。卓创资讯最新数据显示，，，上游企业大豆库存为469万吨，，，环比下滑87万吨，，，去年同期492万吨，，，五年均值403万吨。大豆到港季节性回落，，，海内工厂库存走低，，，整体质料库存富足，，，对豆粕价钱形成中性偏多影响。上游工厂豆粕库存下跌。卓创资讯最新数据显示，，，上游企业豆粕库存为80万吨，，，环比镌汰12万吨，，，去年同期46万吨，，，五年均值57万吨。春节假期前后上游工厂�；；；毡�，，，豆粕库保存市场备货的消化下回调，，，对豆粕价钱形成中性偏多影响。
国际 ：：本周美豆价钱震荡上涨。本周（2月20日至2月25日）美豆期货主力合约均价为1155美分/蒲式耳，，，较前一周（2月5日至2月11日）上涨。美生物柴油政策宣布预期支持美豆油持续走高，，，美豆跟涨。叠加巴西码头泛起拥堵，，，导致大豆出口泛起一定延误。
3 下周市场展望 ：：现货价钱走弱
天气 ：：未来一周南美地区降水集中在巴西中部地区，，，南部地区降水依然偏低。
供应方面 ：：春节假期竣事后，，，上游开工负荷自年内低点回升，，，逐步恢复正常状态。
需求方面 ：：需求端节后部分按需补库，，，大都执行条约。
现货预测 ：：节后下游按需补库，，，但大都执行前期条约，，，新单成交体现平庸。上游开工逐步上行，，，市场供应将恢复正常。因此卓创资讯预计下周豆粕价钱小幅下跌，，，未来三周呈现先跌后涨走势，，，预计周均价运行区间3120-3150元/吨。
现货基差预测 ：：商业商起劲逢高减持头寸，，，市场供应相对富足，，，下游接货难言起劲，，，预计现货基差价钱下滑。
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