【卓创资讯】豆粕周评：市场宽松供应 下游接货不睬想（20251219-1225）
原揭晓日期：2025-12-25
泉源：卓创资讯
1 本周市场回首：周均价钱环比下跌
本周豆粕价钱均价环比下跌�！�。本周（12月19日至12月25日）43%卵白豆粕天下平均价钱3085元/吨，价钱较前一周（12月12日至12月18日）下跌23元/吨，跌幅0.74%�！�。本周豆粕现货价钱下跌，国储拍卖入口大豆叠加持续采购美豆，供应端预期宽松，下游采购情绪审慎，随采随用为主�！�。
2 市场驱动因素剖析：供需宽松名堂延续
需求方面：本周天下重点大豆压榨企业豆粕成交量环比有所提升�！�。本周（12月18日-12月24日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为65.86万吨，较前一周（12月11日-12月17日）总量增添17.57万吨�！�。本周市场成交继续以远月基差为主，共计成交38.45万吨，在总量中占比为58.38%，仍以1季度基差组合（1-2月、、2-3月等）及5-7月条约为主�！�。现货成交本周亦泛起改善，但整体体现不佳，豆粕价钱承压，供应压力显着，下游转动补库�！�。
供应方面：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率环比继续上行�！�。上周（12月15日-12月21日）为62.63%，本周（12月22日-12月28日）预计为65.95%，环比上升3.32个百分点�！�。本周天下上游企业开工水平继续提升，上游企业大豆库存高企，开工妄想大都稳固�！�。月尾部分企业保存因质料衔接或库存压力导致短期停�；；�，但豆粕库存富足，发货基本正常，市场催提仍较为普遍�！�。卓创资讯统计，本周受访的122家油厂大豆总压榨量预计为223.00万吨，豆粕产量约173.94万吨，较前一周大豆压榨量增添11.22万吨，豆粕产量增添8.75万吨�！�。
库存：上游工厂大豆库存环比镌汰�！�。卓创资讯最新数据显示，上游企业大豆库存为708万吨，环比镌汰21万吨，去年同期592万吨，五年均值491万吨�！�。大豆库存环比镌汰，工厂质料库存整体富足，对豆粕价钱形成偏中性影响�！�。上游工厂豆粕库存环比增添�！�。卓创资讯最新数据显示，上游企业豆粕库存为110万吨，环比增添4万吨，去年同期59万吨，五年均值64万吨�！�。豆粕库存环比增添，整体处于年内高位，对豆粕价钱形成偏利空影响�！�。
国际：巴西大豆播种基本竣事�！�。CONAB数据显示，阻止12月20日，巴西大豆播种率为97.6%，上周为94.1%，去年同期为97.8%，五年均值为94.9%�！�。巴西大豆播种基本竣事，对豆粕价钱形成偏利空影响�！�。
3 下周市场展望：价钱预期回落
天气：南美产区天气预期平稳，有利于大豆的生长，对豆粕价钱形成利空影响�！�。
供应方面：开工负荷环比维持高位，供应预期宽松�！�。
现货预测：市场豆粕供应宽松，油厂库存压力较大，需求端体现疲弱，因此卓创资讯预计下周豆粕价钱下跌，未来三周震荡走低，预计运行区间3000-3050元/吨�！�。
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