【卓创资讯】豆粕周评：大豆拍卖节奏加速 供应预期不确定性较强（20251212-1218）
原揭晓日期：2025-12-18
泉源：卓创资讯
1 本周市场回首：周均价钱环比走强
本周豆粕价钱均价环比上涨 。。本周（12月12日至12月18日）43%卵白豆粕天下平均价钱3108元/吨，，，价钱较前一周（12月5日至12月11日）上涨37元/吨，，，涨幅1.20% 。。本周豆粕现货价钱走高，，，国储拍卖入口大豆溢价成交，，，提振现货市场，，，商业商挺价心态较强 。。
2 市场驱动因素剖析：市场现货供需宽松 预期不确定性较强
需求方面：本周天下重点大豆压榨企业豆粕成交量环比显着降低 。。本周（12月11日-12月17日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为48.29万吨，，，较前一周（12月4日-12月10日）总量镌汰40.49万吨 。。本周市场成交继续以远月基差为主，，，共计成交31.85万吨，，，在总量中占比为65.96%，，，继续以1季度基差组合及5-7月条约为主 。。本周市场情绪有所降温，，，豆粕现实供应压力突出，，，下游转动补库，，，成交回落 。。
供应方面：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率环比继续提升 。。上周（12月8日-12月14日）为60.96%，，，本周（12月15日-12月21日）预计为64.04%，，，环比上升3.08个百分点 。。本周大都沿海区域上游企业开工水平走高，，，质料衔接问题及库存压力有所缓解后部分工厂恢复开工或增添产线 。。市场仍面临普遍催提，，，豆粕现货供应坚持宽松 。。
库存：上游工厂大豆库存环比增添 。。卓创资讯最新数据显示，，，上游企业大豆库存为729万吨，，，环比增添25万吨，，，去年同期534万吨，，，五年均值450万吨 。。大豆库存环比增添，，，工厂质料库存整体富足，，，对豆粕价钱形成利空影响 。。上游工厂豆粕库存环比镌汰 。。卓创资讯最新数据显示，，，上游企业豆粕库存为106万吨，，，环比下跌7万吨，，，去年同期63万吨，，，五年均值66万吨 。。豆粕库存环比镌汰，，，整体处于年内高位，，，对豆粕价钱形成偏中性影响 。。
国际：巴西大豆播种基本竣事 。。CONAB数据显示，，，阻止12月13日，，，巴西大豆播种率为94.1%，，，上周为90.3%，，，去年同期为96.8%，，，五年均值为90.6% 。。巴西大豆播种基本竣事，，，对豆粕价钱形成偏利空影响 。。
3 下周市场展望：价钱预期回落
天气：巴西大豆主产区将继续迎来降雨 。。阿根廷大豆主产区土壤墒情总体仍坚持有利状态，，，对大豆生长较为相宜巴西大豆主产区将继续迎来降雨 。。
供应方面：开工负荷环比维持高位，，，供应预期宽松 。。
现货预测：市场现货供应富足，，，上游企业库存较高，，，下游拿货起劲性下滑，，，因此卓创资讯预计下周豆粕价钱下跌，，，未来三周震荡走低，，，预计运行区间3050-3100元/吨 。。
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