【卓创资讯】豆粕周评：现货供应富足 需求体现审慎（20251205-1211）
原揭晓日期：2025-12-11
泉源：卓创资讯
1 本周市场回首：周均价钱环比下跌
本周豆粕价钱均价环比下跌。。本周（12月5日至12月11日）43%卵白豆粕天下平均价钱3071元/吨，，价钱较前一周（11月28日至12月4日）下跌1元/吨，，跌幅0.33%。。本周豆粕现货震荡下跌，，海内豆粕供应富足，，上游库存压力较高。。下游大都随采随用，，备货情绪偏审慎。。
2 市场驱动因素剖析：市场供应富足 需求体现平稳
需求方面：本周天下重点大豆压榨企业豆粕成交量环比继续增添。。本周（12月4日-12月10日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为88.78万吨，，较前一周（11月27日-12月3日）总量增添22.53万吨。。本周市场成交以远月基差为主，，共计成交55.18万吨，，在总量中占比为62.15%，，集中于一季度及5-7月成交。。本周市场新闻面波动，，供应预期变量增添，，提振市场成友好绪。。
供应方面：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率环比提升。。上周（12月1日-12月7日）为57.28%，，本周（12月8日-12月14日）预计为64.50%，，环比上升7.22个百分点。。本周海内上游企业开工水平整体提升，，质料端供应压力支持下，，前期因大豆衔接不畅导致�；墓こЩ指瓷�，，整体豆粕现货供应富足。。卓创资讯统计，，本周受访的122家油厂大豆总压榨量预计为218.11万吨，，豆粕产量约170.13万吨，，较前一周大豆压榨量增添24.41万吨，，豆粕产量增添19.04万吨。。
库存：上游工厂大豆库存环比镌汰。。卓创资讯最新数据显示，，上游企业大豆库存为704万吨，，环比镌汰19万吨，，去年同期487万吨，，五年均值438万吨。。大豆库存环比镌汰，，但工厂质料库存整体富足，，对豆粕价钱形成中性影响。。上游工厂豆粕库存环比镌汰。。卓创资讯最新数据显示，，上游企业豆粕库存为113万吨，，环比下跌4万吨，，去年同期76万吨，，五年均值63万吨。。豆粕库存环比镌汰，，整体处于年内高位，，对豆粕价钱形成偏中性影响。。
国际：巴西大豆播种基本竣事。。CONAB数据显示，，阻止12月5日，，巴西大豆播种率为90.3%，，上周为86.0%，，去年同期为94.1%，，五年均值为89.8%。。巴西大豆播种基本竣事，，对豆粕价钱形成偏利空影响。。
3 下周市场展望：价钱预期反弹
天气：巴西大豆产区将有大规模降雨，，对作物生长有利。。阿根廷大豆主产区土壤墒情优异，，但部分地区有干旱风险。。
供应方面：开工负荷环比维持高位，，供应预期宽松。。
现货预测：市场听说入口大豆通关延期，，叠加周四的入口大豆拍卖成交率较高，，市场将继续受到供应收紧预期的支持而价钱上涨，，因此卓创资讯预计下周豆粕价钱上涨，，未来三周先涨后跌，，预计运行区间3050-3100元/吨。。
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