【卓创资讯】豆粕周评：：：邻近假期交投趋淡 价钱下行（20250926-0930）
原揭晓日期：：：2025-09-30
泉源：：：卓创资讯
1 本周市场回首：：：价钱下跌
本周豆粕价钱均价环比下跌。本周（9月26日至9月30日）43%卵白豆粕天下平均价钱2962元/吨，价钱较前一周（9月19日至9月25日）下跌13元/吨，跌幅0.44%。本周豆粕现货震荡下行，美豆收割加速，海内邻近假期，市场供应富足，购销情绪降温，导致价钱下跌。
主要市场转变：：：东北市场周均价环比下跌22元/吨；华北市场周均价环比下跌10元/吨；山东市场周均价环比下跌14元/吨；苏浙市场周均价环比下跌13元/吨；华南市场周均价环比下跌8元/吨；华中市场周均价环比下跌14元/吨；西部市场周均价环比下跌2元/吨。
2 市场驱动因素剖析：：：油厂供应富足，下游备货缺乏预期
需求方面：：：本周天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量及日均成交量均环比下滑。本周（9月25日-9月29日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为31.94万吨，较上周（9月18日-9月24日）总量镌汰59.47万吨，日均成交量环比镌汰10.29万吨。本周市场成交继续以现货为主，共计成交26.29万吨，在总量中占比82.31%。本周豆粕现货价钱弱势运行，上游企业供应宽松为主，下游节前备货行动相对不显着，整体成友好绪偏低，市场假期气氛浓重。
供应方面：：：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率显着下滑。上周（9月22日-9月28日）为67.79%，本周（9月29日-10月5日）预计为52.03%，环比下跌15.76个百分点。邻近双节假期， 部分上游企业陆续�；�，开工水平显着回落。但部分�；笠捣⒒跽�，市场整体供应坚持宽松，同比来看假期时代天下开工负荷率偏高。卓创资讯统计，本周受访的119家油厂大豆总压榨量预计为172.28万吨，豆粕产量约134.38万吨，较前一周大豆压榨量镌汰52.18万吨，豆粕产量镌汰40.70万吨。
库存：：：上游工厂大豆库存环比增添。卓创资讯最新数据显示，上游企业大豆库存为708万吨，环比增添27万吨，去年同期607万吨，五年均值528万吨。大豆库存环比增添，工厂质料库存整体富足，对豆粕价钱形成偏中性偏空影响。
上游工厂豆粕库存环比下滑。卓创资讯最新数据显示，上游企业豆粕库存为114万吨，环比下跌6万吨，去年同期117万吨，五年均值86万吨。豆粕库存环比下降，整体处于年内高位，对豆粕价钱形成偏利多影响。
国际：：：巴西大豆播种加速。CONAB数据显示，阻止2025年9月27日当周，巴西2025/26年度大豆莳植率为3.5%，此前一周为0.6%，上年同期为2.1%，五年均值为3.6%。巴西大豆播种加速，对豆粕价钱形成偏利空影响。
3 下周市场展望：：：市场供应预期宽松 价钱整体弱势
天气：：：美国中西部地区气温偏高，本周天气预计对收割有利，对美豆期货价钱形成中性偏空影响。
供应：：：开工负荷维持高位，短期供应预期宽松。
需求：：：需求端现货采购审慎，现货大都随采随用。
现货预测：：：阿根廷出口税波动竣事后，市场重归基本面生意，巴西大豆播种进度超预期加速，而美豆的上市进度切合市场预期，海内油厂供应富足，下游心态偏审慎，因此卓创资讯预计下周豆粕价钱下跌，未来三周震荡下行，预计运行区间2900-2930元/吨。
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