【卓创资讯】豆粕周评：基本面及新闻面利空释放 市场气氛低迷（20250912-0918）
原揭晓日期：2025-09-18
泉源：卓创资讯
1 本周市场回首：价钱走低
本周豆粕价钱均价环比下跌。。本周（9月12日至9月18日）43%卵白豆粕天下平均价钱3018元/吨，价钱较前一周（9月5日至9月11日）下跌19元/吨，跌幅0.63%。。本周豆粕现货震荡下行，中美谈判向好开展，市场预期中国恢复采购美豆，海内油厂持续鞭策提货，下游需求不佳。。
主要市场转变：东北市场周均价环比下跌25元/吨；华北市场周均价环比下跌11元/吨；山东市场周均价环比下跌21元/吨；苏浙市场周均价环比下跌27元/吨；华南市场周均价环比下跌42元/吨；华中市场周均价环比下跌19元/吨；西部市场周均价环比下跌25元/吨。。
2 市场驱动因素剖析：供应压力显着，市场情绪低迷
需求方面：本周天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量环比继续下滑。。本周（9月11日-9月17日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为62.85万吨，较上周（9月4日-9月10日）总量镌汰4.39万吨。。本周市场成交转以现货为主，共计成交46.05万吨，在总量中占比增至73.27%，上游企业榨利不佳，远月基差销售起劲性受限。。本周豆粕现货价钱弱势，市场供应压力显着，情绪较为低迷，整体消化头寸为主，交投活跃度偏低。。
供应方面：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率环比延续涨势。。上周（9月8日-9月14日）为68.65%，本周（9月15日-9月21日）预计为73.20%，环比上涨4.55个百分点。。本周上游质料库存压力显着，增至年内高位。。上游企业开工水平提升，部分工厂泛起减产开机及胀库�；樾�，现货供应丰裕，催提持续施压市场。。
库存：上游工厂大豆库存环比增添。。卓创资讯最新数据显示，上游企业大豆库存为721万吨，环比增添2万吨，去年同669万吨，五年均值568万吨。。大豆库存环比增添，工厂质料库存整体富足，对豆粕价钱形成偏中性偏空影响。。
上游工厂豆粕库存环比增添。。卓创资讯最新数据显示，上游企业豆粕库存为114万吨，环比增添2万吨，去年同期126万吨，五年均值93万吨。。豆粕库存环比增添，整体处于年内高位，对豆粕价钱形成偏利空影响。。
国际：美豆优良率环比下调。。阻止2025年9月14日当周，美国大豆优良率为63%，一如市场预期的63%，前一周为64%，上年同期为64%。。当周，美国大豆收割率为5%，一如市场预期的5%，前一周为0%，去年同期为6%，五年均值为3%。。当周，美国大豆落叶率为41%，上一周为21%，上年同期为41%，五年均值为40%。。美豆优良率环比下调，干旱的影响仍在持续。。
3 下周市场展望：市场催提持续，现货价钱承压
天气：美国中西部地区泛起阵雨，倒运于作物的成熟和收获，对美豆期货价钱形成中性偏多影响。。
供应：开工负荷继续维持高位，短期供应预期宽松。。
需求：需求端现货采购审慎，整体平稳。。
现货预测：市场延续鞭策提货的节奏，市场预期供应端维持宽松，下游缺乏增库，导致现货出货压力较大，因此卓创资讯预计下周豆粕价钱下跌，未来三周震荡下行，预计运行区间2950-3000元/吨。。
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