【卓创资讯】豆粕周评：：新闻面波动增添，现货价钱重心回落（20250822-0828）
原揭晓日期：：2025-08-28
泉源：：卓创资讯
1 本周市场回首：：价钱环比下行
本周豆粕价钱均价环比下跌。�！１局埽�8月22日至8月28日）43%卵白豆粕天下平均价钱3050元/吨，价钱较前一周（8月15日至8月21日）下跌14元/吨，跌幅0.46%。�！１局芏蛊杉矍鸬聪碌�，中美本周谈判拟谈购置大豆事宜，叠加本周五国储举行入口大豆拍卖，均对豆粕供应端形成利空影响，从而导致本周豆粕价钱下行。�！�
主要市场转变：：东北市场周均价环比下跌10元/吨；；华北市场周均价环比下跌3元/吨；；山东市场周均价环比下跌9元/吨；；苏浙市场周均价环比下跌5元/吨；；华南市场周均价环比下跌30元/吨；；华中市场周均价环比下跌11元/吨；；西部市场周均价环比下跌12元/吨。�！�
2 市场驱动因素剖析：：现货供应宽松，需求成交意愿不佳
需求方面：：本周天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量环比有所回落。�！１局埽�8月21日-8月27日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为56.54万吨，较上周（8月14日-8月20日）总量镌汰8.73万吨。�！１局苁谐〕山患绦韵只跷�，共计成交36.74万吨，在总量中占比为64.98%，下游前期已建设底仓，远月成友好绪略有降温。�！１局芏蛊上只跫矍禄�，市场情绪转弱，下游多执行条约，审慎张望为主，整体成交意愿不佳。�！�
供应方面：：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率环比继续走强。�！Ｉ现埽�8月18日-8月24日）为68.19%，本周（8月25日-8月31日）预计为72.29%，环比提升4.10个百分点。�！Ｉ嫌卧诳硭傻闹柿瞎┯χС窒�，大都区域开工水平周环比上行。�！Ｊ谐∠只豕┯岢址嵩�，部分企业面临库存压力，月尾上游企业催提力度较大。�！Ｗ看醋恃锻臣�，本周受访的119家油厂大豆总压榨量预计为239.38万吨，豆粕产量约186.72万吨，较前一周大豆压榨量增添13.58万吨，豆粕产量增添10.59万吨。�！�
库存：：上游工厂大豆库存环比镌汰。�！Ｗ看醋恃蹲钚率菹允�，上游企业大豆库存为667万吨，环比镌汰2万吨，去年同期698万吨，五年均值587万吨。�！４蠖箍獯婊繁蕊蕴�，但工厂质料库存整体富足，对豆粕价钱形成偏中性偏多影响。�！�
上游工厂豆粕库存环比增添。�！Ｗ看醋恃蹲钚率菹允�，上游企业豆粕库存为99.1万吨，环比增添4.3万吨，去年同期148.3万吨，五年均值96万吨。�！６蛊煽獯婊繁仍鎏�，整体仍然处于年内高位，对豆粕价钱形成偏利空影响。�！�
国际：：美豆优良率环比上涨，高于预期。�！Ｃ拦┮挡渴菹允�，阻止8月24日当周，美国大豆优良率为69%，高于市场预期的67%，前一周为68%，上年同期为67%。�！Ｗ柚沟敝�，美国大豆结荚率为89%，上一周为82%，上年同期为88%，五年均值为89%。�！Ｗ柚沟敝�，美国大豆落叶率为4%，上年同期为6%，五年均值为4%。�！Ｃ蓝褂帕悸驶繁仍鎏�，继续牢靠丰产的预期。�！�
3 下周市场展望：：市场供应预期变换，未来三周先跌后涨
天气：：美国中西部地区本周气温料下降，但达不到南部和东部需求的降雨水平，干燥地区仍需降水，对美豆期货价钱形成中性偏多影响。�！�
供应：：开工负荷维持高位，短期供应预期宽松。�！�
需求：：需求端现货采购转变不大，整体平稳。�！�
现货预测：：即将举行的入口大豆拍卖，以及中美可能举行的对美豆采购的讨论，关于市场形成利空影响，海内基本面转变不大，油厂库存维持高位，因此卓创资讯预计下周豆粕价钱下跌，未来三周先跌后涨，预计运行区间3000-3100元/吨。�！�
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