【卓创资讯】豆粕周评：：：供应持续增添 价钱下行（20250516-0522）
原揭晓日期：：：2025-05-22
泉源：：：卓创资讯
1 本周市场回首：：：现货价钱坚持跌势
本周豆粕现货均价下跌。。本周（5月16日至5月22日）43%卵白豆粕天下平均价钱2952元/吨 ，价钱较前一周（5月9日至5月15日）下跌157元/吨 ，跌幅5.05%。。本周豆粕价钱继续下跌 ，市场供应持续增添 ，需求端情绪较为审慎 ，价钱缺乏上涨动力。。
东北市场周均价环比下跌151元/吨；华北市场周均价环比下跌142元/吨；山东市场周均价环比下跌119元/吨；苏浙市场周均价环比下跌156元/吨；华南市场周均价环比下跌154元/吨；华中市场周均价环比下跌195元/吨；西部市场周均价环比下跌243元/吨。。
2 市场驱动因素剖析：：：供需宽松名堂加剧 压制价钱
供应方面：：：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率环比显着提升。。上周（5月12日-5月18日）为58.56% ，本周（5月19日-5月25日）预计为69.18% ，上涨10.62个百分点。。到港大豆陆续进入压榨环节 ，上游企业开工水平继续走高 ，北方地区开工负荷率提升显着。。市场供应整体富足 ，部分沿海区域货源继续向内陆辐射。。卓创资讯统计 ，本周受访的119家油厂大豆总压榨量预计为229.07万吨 ，豆粕产量约178.67万吨 ，较前一周大豆压榨量增添35.16万吨 ，豆粕产量增添27.42万吨。。
需求方面：：：本周天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量环比显着走高。。本周（5月15日-5月21日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为163.67万吨 ，较上周（5月8日-5月14日）总量增添91.79万吨。。本周市场成交继续以远月基差为主 ，共计成交136.20万吨 ，在总量中占比升至83.22%。。大豆压榨企业起劲销售2026年5-7月基差条约 ，沿海市场需求端接货情绪较好。。现货成交来看同样周环比有所提升 ，随着豆粕性价比优势增强 ，下游需求量有所增添 ，整体成交体现改善。。
国际：：：本周美豆价钱小幅上涨。。本周阿根廷产区泛起洪涝预警 ，外地生意所预计将下调产量预估 ，美国中西部产区偏干旱 ，对价钱形成偏利多提振。。阻止5月15日当周 ，美国大豆出口磨练量为21.78万吨 ，暂无对华出口；阻止5月18日 ，美豆播种进度66% ，出苗率34%；阿根廷大豆最新收割进度为66%。。美豆期货持仓上 ，多单环比增持11174张 ，空单环比减持4619张。。
本钱方面：：：本周入口大豆近月到港本钱均值走低。。本周CBOT大豆期价先跌后小升 ，整体弱势 ，主因美国生柴政策不确定性及阿根廷洪水等多空因素转换 ，虽然升贴水走高 ，但到港本钱均值走低。。本周入口巴西大豆近月船期到港预估本钱均值为3849元/吨 ，较上周跌0.46%。。
3 下周市场展望：：：现货价钱仍面临下行压力
供应：：：开工负荷持续走高 ，供应继续转向偏宽松。。
需求：：：需求端仍以消化排车为主 ，远月基差条约成交较好。。
现货预测：：：工厂发货量持续增添 ，短期阿根廷天气对价钱有所提振 ，但对海内来说影响有限 ，现货需求没有显着回暖迹象。。因此卓创资讯预计下周豆粕价钱下跌 ，预计运行区间在2920-2960元/吨。。
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