【卓创资讯】豆粕周评 ：供应持续增添 价钱下行（20250516-0522）
原揭晓日期 ：2025-05-22
泉源 ：卓创资讯
1 本周市场回首 ：现货价钱坚持跌势
本周豆粕现货均价下跌。。本周（5月16日至5月22日）43%卵白豆粕天下平均价钱2952元/吨，，价钱较前一周（5月9日至5月15日）下跌157元/吨，，跌幅5.05%。。本周豆粕价钱继续下跌，，市场供应持续增添，，需求端情绪较为审慎，，价钱缺乏上涨动力。。
东北市场周均价环比下跌151元/吨；；；华北市场周均价环比下跌142元/吨；；；山东市场周均价环比下跌119元/吨；；；苏浙市场周均价环比下跌156元/吨；；；华南市场周均价环比下跌154元/吨；；；华中市场周均价环比下跌195元/吨；；；西部市场周均价环比下跌243元/吨。。
2 市场驱动因素剖析 ：供需宽松名堂加剧 压制价钱
供应方面 ：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率环比显着提升。。上周（5月12日-5月18日）为58.56%，，本周（5月19日-5月25日）预计为69.18%，，上涨10.62个百分点。。到港大豆陆续进入压榨环节，，上游企业开工水平继续走高，，北方地区开工负荷率提升显着。。市场供应整体富足，，部分沿海区域货源继续向内陆辐射。。卓创资讯统计，，本周受访的119家油厂大豆总压榨量预计为229.07万吨，，豆粕产量约178.67万吨，，较前一周大豆压榨量增添35.16万吨，，豆粕产量增添27.42万吨。。
需求方面 ：本周天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量环比显着走高。。本周（5月15日-5月21日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为163.67万吨，，较上周（5月8日-5月14日）总量增添91.79万吨。。本周市场成交继续以远月基差为主，，共计成交136.20万吨，，在总量中占比升至83.22%。。大豆压榨企业起劲销售2026年5-7月基差条约，，沿海市场需求端接货情绪较好。。现货成交来看同样周环比有所提升，，随着豆粕性价比优势增强，，下游需求量有所增添，，整体成交体现改善。。
国际 ：本周美豆价钱小幅上涨。。本周阿根廷产区泛起洪涝预警，，外地生意所预计将下调产量预估，，美国中西部产区偏干旱，，对价钱形成偏利多提振。。阻止5月15日当周，，美国大豆出口磨练量为21.78万吨，，暂无对华出口；；；阻止5月18日，，美豆播种进度66%，，出苗率34%；；；阿根廷大豆最新收割进度为66%。。美豆期货持仓上，，多单环比增持11174张，，空单环比减持4619张。。
本钱方面 ：本周入口大豆近月到港本钱均值走低。。本周CBOT大豆期价先跌后小升，，整体弱势，，主因美国生柴政策不确定性及阿根廷洪水等多空因素转换，，虽然升贴水走高，，但到港本钱均值走低。。本周入口巴西大豆近月船期到港预估本钱均值为3849元/吨，，较上周跌0.46%。。
3 下周市场展望 ：现货价钱仍面临下行压力
供应 ：开工负荷持续走高，，供应继续转向偏宽松。。
需求 ：需求端仍以消化排车为主，，远月基差条约成交较好。。
现货预测 ：工厂发货量持续增添，，短期阿根廷天气对价钱有所提振，，但对海内来说影响有限，，现货需求没有显着回暖迹象。。因此卓创资讯预计下周豆粕价钱下跌，，预计运行区间在2920-2960元/吨。。
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