【卓创资讯】豆粕周评： ：：市场供应继续恢复，现货价钱承压走弱（20250509-0515）
原揭晓日期： ：：2025-05-15
泉源： ：：卓创资讯
1 本周市场回首： ：：现货价钱坚持跌势
本周豆粕现货均价下跌。本周（5月9日至5月15日）43%卵白豆粕天下平均价钱3109元/吨，价钱较前一周（5月2日至5月8日）下跌134元/吨，跌幅4.13%。本周豆粕价钱下跌，市场供应持续增添，下游新增需求镌汰，上游企业现在以消化存量压车为主。
东北市场周均价环比下跌241元/吨；；；华北市场周均价环比下跌174元/吨；；；山东市场周均价环比下跌96元/吨；；；苏浙市场周均价环比下跌99元/吨；；；华南市场周均价环比下跌79元/吨；；；华中市场周均价环比下跌93元/吨；；；西部市场周均价环比下跌171元/吨。
2 市场驱动因素剖析： ：：供应压力逐步增强，下游需求较为平稳
供应方面： ：：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率环比继续提升。上周（5月5日-5月11日）为56.92%，本周（5月12日-5月18日）预计为59.39%，上涨2.47个百分点。质料通关条件有所放宽，沿海主要区域中除东北地区开工仍处低位外，大都区域上游企业开工水平走高，市场基本恢复正常供应。虽有部分大豆压榨企业质料衔接尚不稳固，保存短期�；；；樾�，但大趋势仍为供应富足。
需求方面： ：：本周天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量环比上涨，日均成交量环比下滑。本周（5月8日-5月14日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为71.88万吨，较上周（4月30日-5月7日）总量增添22.11万吨；；；本周日均成交量为14.38万吨，较上周日均成交量镌汰2.21万吨。本周市场成交继续以远月基差为主，共计成交51.72万吨，在总量中占比为71.95%，需求端远月成交仍集中于6-7月、、7-9月等基差组合。豆粕市场价钱整体回调为主，供应保存宽松预期，下游多执行条约，接货心态审慎，市场成交体现较为一般。
国际： ：：本周美豆价钱震荡上涨。本周宣布的5月供需报告效果中性偏多，叠加美国拟将45Z清洁燃料税收抵免政策延伸，利多美豆需求，因此总体发动美豆期货价钱上涨。国际大豆市场相关数据显示，阻止5月8日当周，美国大豆出口磨练量为42.61万吨，暂无对华出口；；；阻止5月11日，美豆播种进度48%，出苗率17%；；；阿根廷大豆最新收割进度为44.9%，较前一周提升了21个百分点，但较去年同期落伍2.8个百分点。美豆期货持仓上，多单环比减持6521张，空单环比增持3567张。
本钱方面： ：：本周入口大豆近月到港本钱均值上涨。本周CBOT大豆期价上涨，主因美国农业部宣布的美豆产量及期末库存量低于市场预期，中美关系缓和，同时邻池美豆油飙升，发动走强。贴水走高，到港本钱均值上涨。本周入口巴西大豆近月船期到港预估本钱均值为3867元/吨，较上周涨2.53%。
3 下周市场展望： ：：供应预期增量，施压现货价钱
供应： ：：开工负荷持续走高，供应继续转向偏宽松。
需求： ：：需求端仍以执行条约为主，现货新增需求有所削弱。
现货预测： ：：工厂发货量持续增添，现货主要程度持续缓解，下游新增现货需求有限。因此卓创资讯预计下周豆粕价钱下跌，预计运行区间在2950-3020元/吨。
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