【卓创资讯】豆粕周评：新闻面扰动增多 价钱坚持偏强（20250221-0227）
原揭晓日期：2025-02-27
泉源：卓创资讯
1 本周市场回首：现货价钱延续涨势
本周豆粕现货均价上涨。本周（2月21日至2月27日）43%卵白豆粕天下平均价钱3717元/吨，，价钱较前一周（2月14日至2月20日）上涨92元/吨，，涨幅2.54%。本周豆粕价钱周内震荡下行，，均价环比上涨。海内市场供应端听说较多，，放大市场波动，，下周起油厂�；；チ分鸩皆龆啵�，供应端整体仍然偏紧。
东北市场周均价环比上涨72元/吨；；华北市场周均价环比上涨103元/吨；；山东市场周均价环比上涨99元/吨；；苏浙市场周均价环比上涨110元/吨；；华南市场周均价环比上涨85元/吨；；华中市场周均价环比上涨97元/吨；；西部市场周均价环比上涨75元/吨。
2 市场驱动因素剖析：开工水平下滑 支持价钱
本钱方面：本周入口大豆近月到港本钱均值上涨。CBOT大豆期价震荡走势，，前期美元走低、、对南美农业产区卑劣天气担心支持价钱走强，，随后大豆出口销售不振，，多头赚钱平仓，，叠加阿根廷产区降雨，，发动期价下滑。到港本钱均值较上周小幅上涨。本周入口巴西大豆近月船期到港预估本钱均值为3654元/吨，，较上周涨0.54%。
供应方面：本周天下重点大豆压榨企业开工负荷率环比显着走低，，上周（2月17日-2月23日）为62.32%，，本周（2月24日-3月2日）为55.22%，，下降7.10个百分点。本周受质料供应衔接问题的影响，，部分大豆压榨企业泛起�；；樾�。除华东地区外，，大都区域开工水平环比下滑，，导致天下上游企业平均开工负荷率回落。卓创资讯统计，，本周受访的119家油厂大豆总压榨量182.85万吨，，豆粕产量约142.62万吨，，较前一周大豆压榨量镌汰23.50万吨，，豆粕产量镌汰18.33万吨。
需求方面：本周重点大豆压榨企业豆粕成交总量较上周有所提升。本周（2月20日-2月26日）天下重点大豆压榨企业豆粕成交总量为59.83万吨，，较上周（2月13日-2月19日）增添3.55万吨。市场成交转以现货为主，，共计成交35.56万吨，，在总量中占比为59.44%，，市场仍重点生意近月供应偏紧预期，，需求端增添现货头寸以控制风险。本周市场新闻面波动较为频仍，，海内减产预期兑现问题泛起分歧，，周内成交整体震荡下行，，但环比来看小增。
国际：本周美豆价钱震荡下跌。本周美豆震荡走低，，阿根廷产区降水持续缓解减产担心，，同时中国豆粕市场价钱回落，，也导致市场担心美豆需求削弱。国际大豆市场相关数据显示，，阻止2月20日当周，，美国大豆出口磨练量为85.87万吨，，其中对华出口量为48.38万吨；；美豆期货持仓上，，多单环比增持3449张，，空单环比增持8974张。
3 下周市场展望：�；；婺；蚪徊嚼┐� 价钱坚持看涨预期
天气：巴西周内有局部降水，，气温靠近至高于正常水平。阿根廷北部有望扫除高温压力，，3月初天气或更有利。整体对大豆生长较为有利。
供应：开工负荷逐步回落，，3月有�；；氲钠笠涤兴龆�。
需求：需求预计平稳，，面临高价钱，，下游以维持正�？？獯嬲铰晕�。
现货预测：后期因大豆衔接以及磨练妄想，，油厂豆粕产量有望下降，，而现在市场预期美国农业部即将宣布的新年度美豆莳植面积环比下调，，因此卓创资讯预计下周豆粕价钱上涨，，预计运行区间在3690-3720元/吨。
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