【卓创资讯】豆粕周评：下游春节备货缺乏预期，现货均价继续下滑（20240126-0201）
原揭晓日期：2024-02-01
泉源：卓创资讯
1 本周市场回首：现货均价继续走低
本周内豆粕现货价钱环比下跌 。。本周（1月26日至2月1日）43%卵白豆粕天下平均价钱3407元/吨，价钱较前一周（1月19日至1月25日）下跌89元/吨，跌幅2.55% 。。本周豆粕均价继续下跌，海内备货情形缺乏预期，巴西大豆出口价钱持续下行，导致价钱继续回落 。。
东北市场周均价环比下跌140元/吨；华北市场周均价环比下跌78元/吨；山东市场周均价环比下跌85元/吨；苏浙市场周均价环比下跌80元/吨；华南市场周均价环比下跌97元/吨；华中市场周均价环比下跌73元/吨；西部市场周均价环比下跌87元/吨 。。
2 市场驱动因素剖析：本钱支持削弱，别的需求端成交有所减量
需求方面：本周重点大豆压榨企业豆粕成交量环比镌汰 。。本周（1月25日至1月31日）天下重点大豆压榨企业豆粕总成交量86.32万吨，较前一周（1月18日至1月24日）镌汰27.35万吨 。。本周市场成交以现货为主，现货成交63.57万吨，主要为下游春节假期时代的刚需补库 。。随着春节邻近，需求端备货靠近收尾阶段，价钱呈现跌势也一定程度上抑制成交起劲性，导致本周成交量环比下降 。。
供应方面：本周天下重点大豆压榨企业开机率环比显着走低，上周（1月22日-1月28日）为60.44%，本周（1月29日-2月4日）为51.32% 。。邻近春节假期，受节日效应影响本周部分大豆压榨企业陆续�；� 。。除华东地区开机率低位小幅回升外，其余区域开机率均有所回落，天下平均开机率显着下调 。。
国际：国际大豆市场相关数据显示，阻止上周，巴西大豆收割进度为8.6%，前一周为4.7%；美豆期货持仓上，多单环比减持3688张，空单环比增持187756张 。。
本钱方面：本周豆粕理论本钱下降 。。本周（1月26日至2月1日）豆粕理论本钱均值为4456.89元/吨，较前一周（1月19日至1月25日）环比镌汰24.55元/吨；本周毛利率均值-23.31%，上周数值为-21.98%；本周豆粕理论本钱镌汰，对应的采购周期美豆价钱和巴西升贴水价回落 。。本周豆粕和豆粕价钱均下行，综合测算企业毛利环比回落（豆粕加工企业大都接纳套保手段举行本钱的控制，以是现真相形中企业盈利与理论值保存一定误差） 。。
3 下周市场展望：需求备货缺乏预期，供应端继续释放压力，豆粕价钱预计下行
天气：巴西中部和南部地区将继续泛起局部分散性阵雨，然而，本周的降雨量将低于正常水平 。。更为局部的降雨可能得以使收割事情持续举行，但关于仍处于成熟期的大豆来说，更多的降雨将是有益的 。。阿根廷主要莳植地区的干旱期将至少持续到本周初期，且西部和南部地区将不会有显着的降雨 。。本周中期优异降雨的时机将会回归 。。近期报告显示，已往一周由于大部分地区干旱，大豆作物处于优良状态的比例呈现下降趋势 。。若是本周的降雨不普遍，更为温暖的天气可能对作物造成压力 。。
现货预测：市场备货缺乏预期，海内供应预期稳固，工厂库存较高，因此价钱仍有下行压力 。。卓创资讯预计运行区间在3400-3430元/吨 。。
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